Le 20 juillet, les deux sociétés ont annoncé avoir conclu un accord de rapprochement qui définit les modalités et les conditions de l'acquisition par Mundala Capital de l'ensemble des titres en circulation de PVCP, par le biais d'une offre publique d'achat (OPA) volontaire en numéraire. C'est donc une étape de plus dans le rachat du leader européen des résidences de tourisme, qui devrait passer sous bannière émiratie avec une valorisation d'environ un milliard d'euros. Le dépôt de l'offre, prévu au plus tard au premier trimestre 2027, reste soumis aux approbations réglementaires usuelles.
C’est chose faite. L’offre de Mubadala Capital a légèrement dépassé le seuil de 80% du capital (80,13 % à ce jour) qui devait être atteint le 17 juillet.
Le 7 juillet, le groupe avait franchi une étape intermédiaire. La société de gestion Pristine, qui gère, en qualité de fiduciaire pour le compte de l’État et d’anciens établissements prêteurs, 11,5% du capital en actions et un nombre de BSA représentant 38,8% des BSA créanciers en circulation, avait annoncé qu’elle apporterait à l’offre l’ensemble des titres Pierre & Vacances qu’elle gère.
Pour rappel, le conseil d’administration du groupe de tourisme (Pierre & Vacances, Center Parcs, Maeva & Co, Adagio) avait annoncé, lundi 22 juin, avoir reçu une offre « ferme et intégralement financée » de la société d’investissement émiratie Mubadala Capital, pour acquérir la totalité de ses actions.
Le Conseil, réuni le 19 juin, avait accueilli cette offre favorablement et à l’unanimité. Les trois principaux actionnaires, qui détiennent 58,6% du capital, lui avait également apporté leur soutien (Fidera Limited, Benefit Street Partners et Pastel Holding). Pour être acceptée, l’offre devait toutefois atteindre le cap de 80% du capital d’ici au 17 juillet.
1,90 euro par action
Mubadala Capital, filiale du fonds souverain d’Abou Dabi, propose 1,90 euro par action, auquel pourrait s’ajouter un complément de 0,10 euro si le fonds parvient à retirer l’entreprise de la Bourse à l’issue de l’offre, ce qui offrirait aux actionnaires une prime de plus de 40% par rapport au cours de l’action précédant le début de la revue stratégique du groupe en juin 2025.
Le 22 juin, l’action cotait 1,860 euros à la clôture d’Euronext, en progression de 4,85 %. Sa valorisation boursière atteignait 852 millions d’euros. L’action a progressé de 7,44 % sur 1 an. Et de 15,5 % sur trois ans, depuis le début de sa restructuration. Sur 5 ans, elle perd encore 38,34 %. Et 81,8 % depuis 10 ans.
L’intention de Mubadala Capital est de s’appuyer sur l’équipe de direction actuelle, a indiqué Pierre et Vacances-Center Parcs dans un document transmis à l’AFP.
Cette offre permettrait au groupe de disposer d’une « capacité d’investissement durable« , selon ce document.
Georges Sampeur, président du conseil d’administration de Pierre et Vacances
« La signature de cet accord, confortée par les engagements de nos principaux actionnaires, marque une étape décisive de notre revue stratégique.
Le Conseil d’administration l’a accueillie favorablement, à l’unanimité, dans l’intérêt de la Société, de ses actionnaires, de ses salariés et de ses parties prenantes. »
Franck Gervais, directeur général du groupe Pierre & Vacances-Center Parcs
« Avec Mubadala Capital, le Groupe s’associe à un partenaire qui croit en ce que nous avons construit et qui investit concrètement à nos côtés : dans nos sites, dans nos équipes et dans la prochaine étape du plan stratégique Beyond ReInvention.
Cela nous donne les moyens de poursuivre nos efforts dans l’expérience que nos clients attendent de nous, près de chez eux et avec le niveau de qualité qu’ils sont en droit d’exiger. »
Antoun Ghanem, associé et responsable du Private Equity européen chez Mubadala Capital
« Le Groupe Pierre & Vacances-Center Parcs a bâti un modèle unique, reposant sur des marques fortes, des millions de clients fidèles et plusieurs décennies de savoir-faire.
Nous investissons pour accompagner le Groupe dans une nouvelle phase de développement, portée par l’accroissement de la capacité d’accueil et la poursuite de la modernisation des sites, aux côtés des équipes qui en assurent l’exploitation au quotidien.
Notre expérience en tant qu’actionnaire de Looping Group nous a permis d’acquérir une connaissance approfondie du secteur des loisirs, que nous sommes heureux de mettre au service de ce partenariat. »
